סקירה יומית – 18.09.24
היום אנחנו מביטים אחורה אל מה שקרה אתמול, השוק ממשיך לספק הפתעות וליצור הזדמנויות חדשות. כמו שאתם יודעים, השוק תמיד נמצא בתנועה, וכל יום מביא איתו נתונים חדשים שמכתיבים את הכיוון הבא.
אתמול היה יום של תנופה, כשמדד הדאו ג’ונס עלה ביותר מ-200 נקודות והגיע לשיא חדש. ה-S&P 500 עלה גם הוא במעט, אך הנאסד”ק רשם דווקא ירידה של 0.5%.
העליות והירידות האלו הם לא רק מספרים יבשים – יש כאן סיפור מאחורי כל תזוזה, וחשוב להבין את הסיבות שמניעות את השוק, כדי שנוכל לקבל החלטות חכמות ולהיות במקומות הנכונים בזמן הנכון.
היום היה מלא בציפיות להכרעה של הפד על הריבית, שתגיע היום. נכון לעכשיו, הציפיות להורדה משמעותית של 50 נקודות בסיס גוברות, והן עולות מרגע לרגע. רק לפני שבוע הסיכוי להורדה כזו עמד על 34%, ושלשום הוא כבר הגיע ל-63%. זה לא סתם מספרים – זה מראה שהשוק בונה על הפד שיפעל, המשקיעים מחפשים הקלה משמעותית שתאפשר להם להמשיך ולצמוח.
אבל הסיפור הגדול אתמול לא היה רק הפד. הנתונים הכלכליים שפורסמו אתמול נתנו לשוק תמיכה נוספת.
מכירות קמעונאיות לחודש אוגוסט והייצור התעשייתי היו חזקים מהמצופה. הנתונים האלו מעידים שהכלכלה האמריקאית עדיין אוחזת חזק, ואנחנו לא רואים סימנים של “נחיתה קשה” – מה שאומר שהמקום שבו אנחנו עומדים עכשיו יציב יותר ממה שחלק מהאנשים ציפה.
השפעת הנתונים הכלכליים על השוק ניכרה מיד: מדד ראסל 2000, שמייצג מניות קטנות יותר, עלה ב-0.7%, בעוד המגזרים כמו אנרגיה (+1.4%), תעשייה (+0.5%), ופיננסים (+0.5%) הראו ביצועים חזקים. כאן חשוב לזכור – מגזרים מחזוריים כמו אנרגיה ופיננסים נוטים להרוויח בתקופות של צמיחה כלכלית וציפיות להורדת ריבית, וזה בדיוק מה שראינו אתמול.
אם נסתכל רגע על השוק מזווית רחבה יותר, נראה שהיו גם כמה תחומים שהיו קצת פחות חזקים אתמול. מגזר הבריאות ירד ב-1%, ומגזר מוצרי הצריכה הבסיסיים ירד ב-0.9%. המגזרים האלו לרוב יציבים יותר בתקופות של אי ודאות, אבל אתמול, כשהשוק הרגיש ביטחון שהפד יוריד את הריבית, ראינו את הכסף עובר להשקעות יותר מסוכנות, שיכולות להניב תשואה גבוהה יותר.
ועדיין, כדאי לשים לב שזו לא ירידה דרמטית. המגזרים ה”סולידיים” יכולים לחזור ולבלוט אם הפד יחליט לא להוריד את הריבית כפי שמצופה.
עוד סיפור מעניין שקרה אתמול הוא העלייה במניות מיקרוסופט, שעלתה ב-0.9%. למה? החברה הודיעה על עלייה של 10% בדיבידנד הרבעוני שלה ואישרה רכישת מניות בשווי של עד 60 מיליארד דולר. מיקרוסופט היא דוגמה מצוינת לחברה שיודעת לנהל את העסק שלה בצורה שמעניקה ביטחון למשקיעים, וזה מה שגורם למניה שלה להמשיך לצמוח.
כולנו מצפים להחלטת הריבית של הפד, וזה יהיה הרגע המכריע של השבוע. אם הפד יבחר להוריד את הריבית ב-50 נקודות בסיס, אנחנו יכולים לראות המשך תנופה בשווקים. במיוחד, אני מצפה לראות איך זה ישפיע על מגזרי האנרגיה, הפיננסים והתעשייה, שכבר עכשיו מראים סימנים חיוביים.
מה יקרה אם הפד יחליט להוריד רק 25 נקודות בסיס? זה עלול ליצור תחושת אכזבה בשוק, בעיקר במניות הטכנולוגיה הגדולות, שכבר סבלו אתמול מהפסדים. מניות כמו אפל, NVIDIA ואמזון ירדו אתמול, כאשר אפל נפלה בכמעט 3%. אבל, כפי שאני תמיד אומר – נפילות רגעיות הן חלק מהמשחק. מי שמבין את השוק יודע שהזדמנויות צצות מכל מצב.
הנתונים הכלכליים של אתמול נתנו לנו תחושת ביטחון שהכלכלה עדיין עומדת חזק. מדד הייצור של ניו יורק הפתיע עם עלייה של 11.5 נקודות, כשהתחזית הייתה דווקא לירידה. זה מראה שהכלכלה האמריקאית ממשיכה לפעול בצורה טובה, למרות החששות שהיו באוויר.
אבל כמו תמיד, אנחנו לא יכולים להתעלם גם מההתרחשויות בשוק העולמי. הדיווחים מסין ממשיכים להיות מקור לדאגה, עם נתונים המצביעים על חולשה בשוק הסיני. זה משהו שיכול להשפיע על חברות אמריקאיות גדולות כמו אפל, שתלויות בשוק הסיני. אבל נכון לעכשיו, השוק האמריקאי ממשיך להחזיק.
אז מה היה לנו אתמול? ראינו מדדים שממשיכים לעלות, עם דגש על מניות מחזוריות ומניות קטנות שמפגינות עוצמה. הדאו ג’ונס הגיע לשיא חדש, בעוד שהנאסד”ק ירד בעקבות ירידות במניות טכנולוגיה גדולות. הכלכלה האמריקאית מראה סימני יציבות, הנתונים הכלכליים מחזקים את התחושה שאין נחיתה קשה, והפד ממשיך להיות השחקן המרכזי שכולנו מחכים לראות מה יעשה.
המלצה שלי להיום – לעקוב מקרוב אחרי החלטת הריבית של הפד מחר. כל תזוזה קטנה בהחלטה יכולה להשפיע בצורה דרמטית על השוק. במיוחד, שימו עין על מגזרי האנרגיה והפיננסים, שיכולים להרוויח מהורדת ריבית משמעותית.
ומעל ומעבר לכל אני תמיד מזכיר לעצמי בתור סוחר ומנהל סיכונים, דווקא שהכל צפוי יכול להגיע הבלתי צפוי – קחו את הכל בחשבון.
יום מבורך
זהר ליבוביץ – 🐘-או-סוף המסחר שלך
אבי שיטת וויקוף בישראל
ותוכנית הליווי סוחרים ׳מרגל המסחר׳
